Cena zlata sa už tri mesiace konsoliduje. Po skvelom začiatku roka je to viac než zaslúžené. Rally však môže v najbližšej dobe pokračovať. Fidelity International vidí šancu, že do konca roka 2026 cena žltého kovu vzrastie na 4000 dolárov za uncu. Hlavnými faktormi rastu budú zníženie úrokových sadzieb Federálneho rezervného systému USA, oslabenie dolára a pokračovanie nákupov zlata centrálnymi bankami.
Ian Samson, multiaktívny manažér Fidelity, vysvetlil, že niektoré portfóliá nedávno zvýšili podiel zlata po tom, ako jeho cena v apríli dosiahla rekordnú úroveň viac ako 3500 dolárov. Rozhodujúcim faktorom bola perspektíva čoraz mäkšej politiky FRS. Niektoré fondy za rok zdvojnásobili svoje pozície v zlate.
V roku 2025 cena zlata vzrástla o viac ako 25 percent – pod vplyvom geopolitickej neistoty, najmä obchodných opatrení Trumpa, konfliktov na Blízkom východe a na Ukrajine, ako aj vysokého dopytu zo strany centrálnych bánk. Hoci cena v posledných mesiacoch kolísala v úzkom rozpätí, Fidelity zostáva optimistická. August je tradične považovaný za slabý mesiac pre akciové trhy, čo robí dodatočnú diverzifikáciu zmysluplnou. Tento odhad sa zhoduje s prognózou Goldman Sachs, ktorý tiež očakáva rast cien až na 4000 dolárov.
Dnešné zasadnutie FOMC pravdepodobne nepovedie k zníženiu sadzieb, ale podľa Samsona rastúce ekonomické ťažkosti a personálne zmeny, ako je možná výmena šéfa FOMC v roku 2025, môžu viesť k expanzívnejšej politike. Zlato tradične ťaží z nízkych sadzieb a slabého dolára.
Podľa Samsona štrukturálne faktory, ako je rastúci deficit rozpočtu USA a tendencia centrálnych bánk nakupovať fyzické zlato, tiež posilňujú optimistický scenár. Poukazuje tiež na historické paralely: v období od roku 2001 do roku 2011 zlato zdražovalo v priemere o 20 % ročne – tempo, ktoré sa opäť dosiahlo od roku 2021.
Akcionár naďalej vidí potenciál v zlate. August však môže byť v znamení konsolidácie. Z technického hľadiska zatiaľ nie sú žiadne nové signály. Investori by mali využiť pokles na úroveň 3200–3000 dolárov na rozšírenie svojich pozícií. Bez ohľadu na cenu zlata sa sektor malých spoločností stále viac rozbieha.
