- Jeho zlatá éra skončila a ocitol sa v špirále poklesu dopytu
- Ale silný šok vo výrobe viedol k neočakávanému vzostupu
Najdrahší kov na svete, ktorý bol donedávna ponorený do hlbokej krízy, teraz prežíva dobrý moment. Ródium, mimoriadne vzácny prvok na planéte, ktorý tvorí len 0,0000003 % zemskej kôry, prežíva sladký moment. Tento derivát platiny už od začiatku roka zdražel o viac ako 25 %, z 4570 dolárov za trójsku uncu (jednotka merania drahých kovov najvyššej rýdzosti) na 5700 dolárov.
Od začiatku februára surovina zaznamenáva neustály rast, čo by mohlo naznačovať, že sa stala jednou z obetí Trumpových ciel, ale skutočnosť tohto strieborného prvku je oveľa zložitejšia. Aby sme pochopili, čo sa deje, je potrebné poznať povahu tejto suroviny, ktorá dosiahla také ceny nie kvôli vysokému dopytu, ale kvôli svojej extrémnej vzácnosti.
Ročná produkcia ródia je len 30 miliónov ton a používa sa hlavne ako veľmi špecifická zložka v automobilovom priemysle. Tento kov sa používa hlavne v katalyzátoroch benzínových motorov automobilov. Tieto katalyzátory slúžia na zníženie emisií uhlíka a sú veľmi účinným prvkom na tento účel. Má aj iné, menej významné oblasti použitia, napríklad v niektorých vysoko kvalitných elektrických komponentoch alebo v niektorých špecifických procesoch chemického priemyslu, ale žiadna z nich nedosahuje rozmery automobilového priemyslu.
V posledných rokoch tento materiál prešiel skutočnou krízou, ceny prudko klesli, pretože dopyt po automobiloch zamrzol kvôli pochmúrnym makroekonomickým vyhliadkam a najmä kvôli rastu dopytu po elektromobiloch, ktoré nepotrebujú katalyzátory z ródia. V období poklesu cien dokonca stratil titul najdrahšieho kovu na svete, ktorý prevzal irídium.
Problémom ródia je, že jeho ťažba je takmer úplne sústredená v Južnej Afrike, ktorá má na svojom konte takmer 80 % svetových zásob. Existuje niekoľko ložísk na Uralu, v Rusku a v Ontáriu v Kanade, ale realita je taká, že trh kontroluje Kapské Mesto. V tomto zmysle je 25-percentný rast cien skôr spojený s touto realitou ako s čímkoľvek iným. Podľa najnovších údajov Metal Focus je deficit trvalý, ale zhoršil sa v dôsledku prerušenia dodávok z tejto krajiny.
V marci tohto roku ceny vzrástli o 20 % za jeden mesiac po sérii povodní v celej krajine, ktoré zablokovali najmä bane v Tumele. To vyvolalo šok na trhu so surovinami, ktorý trvá dodnes. K tomu treba pridať špekulatívnu vlnu. Mnohí investori kúpili tento strieborný kov, aby sa ochránili pred geopolitickými vplyvmi. Nie je to tak bežné ako v prípade zlata alebo dokonca striebra, ale ród patrí do koša drahých kovov, ku ktorému sa investori obracajú, keď sa geopolitická situácia vyostruje.
Vedúci analytici trhu však nedúfajú v dlhodobý rast. Navyše sa domnievajú, že ródio čaká dlhodobý pokles, ktorý ho môže dokonca pripraviť o korunu. „Hoci cena môže vzrásť, bude to len krátkodobý jav,“ vysvetlila Wilma Swart, riaditeľka pre PGM (produkty odvodené od platiny) v konzultačnej spoločnosti Metals Focus, a dodala, že v dlhodobom horizonte sa očakáva oslabenie dopytu v dôsledku rastúcej popularity elektromobilov.
Podľa údajov Metals Focus sa deficit na svetovom trhu s ródiom v tomto roku zníži na 74 000 uncí z 143 000 uncí v roku 2024, pričom dopyt klesne o 8 % na 1 milión uncí a ponuka sa zníži o 2 %. To znamená, že bez ohľadu na problémy s výrobou, hlavný boj sa vedie o dopyt, ktorý bude neustále klesať.
„Pozitívny efekt sprísnenia klimatických kontrol (ktorý viedol k rastu ceny ródia na 27 000 eur za uncu) sa zdá byť definitívne vyčerpaný.“
V spoločnosti Heraeus sa domnievajú, že v najbližších mesiacoch cena suroviny dosiahne maximum 5400 dolárov za trójsku uncu a minimálna cena bude 4400 dolárov. V každom prípade, tak táto spoločnosť, ako aj Metal Focus predpovedajú posledný vzostup v tomto roku vďaka nedostatku v Južnej Afrike, s nárastom o 8 % v porovnaní s aktuálnymi úrovňami v tomto roku. Podľa ich výpočtov zásoby ródia do roku 2025 klesnú o 23 % na 349 000 trójskych uncí, čo je najnižšia úroveň za 40 rokov.
Pokles dopytu po ródiu bude pokračovať, ale až po vyriešení problémov v Južnej Afrike. „Vzhľadom na to, že zásoby sú v procese výroby, ródium bude naďalej vystavené akémukoľvek tlaku na fyzickom trhu,“ komentujú v Metal Focus.
V každom prípade v spoločnosti Heraeus hovoria o kontrolovanom poklese od súčasnosti. Hoci dopyt bude klesať, domnievajú sa, že Južná Afrika sama upraví výrobu, aby udržala vysoké ceny. „Výrobcovia môžu prijať opatrenia na kontrolu nákladov znížením výroby.“ V tomto zmysle očakávajú, že s poklesom dopytu sa bude znižovať aj výroba. „Pozitívny efekt sprísnenia klimatických kontrol (ktorý viedol k rastu ceny ródia na 27 000 eur za uncu) sa zdá byť definitívne vyčerpaný.“
